Гледајќи го трендот на индустријата за картонски производи во 2023 година од развојниот статус на европските гиганти за брановидна амбалажа

Гледајќи го трендот на индустријата за картонски производи во 2023 година од развојниот статус на европските гиганти за брановидна амбалажа
Оваа година, гигантите за пакување во картонска амбалажа во Европа одржаа висок профит и покрај влошената ситуација, но колку долго може да трае нивната победничка серија? Генерално, 2022 година ќе биде тешка година за гигантите за пакување во картонска амбалажа. Со зголемувањето на трошоците за енергија и трошоците за работна сила, водечките европски компании, вклучувајќи ги Smurf Cappa Group и Desma Group, исто така работат напорно за да се справат со проблемот со цените на хартијата.Хартиена кутија
Според аналитичарите на „Џефрис“, од 2020 година, како важен дел од производството на хартија за пакување, цената на рециклиран картон во Европа речиси се дуплирала. Покрај тоа, цената на домашниот картон направен директно од трупци, наместо од рециклирани картони, следи слична траекторија на развој. Во исто време, потрошувачите кои се свесни за трошоците ги намалуваат своите онлајн трошоци, што пак ја намалува побарувачката за картонски кутии. Хартиени кеси
Славните години предизвикани од COVID-19, како што се нарачките што работат со полн капацитет, ограниченото снабдување со картонски кутии и зголемените цени на акциите на гигантите за пакување, завршија. Сепак, дури и така, работењето на овие компании е подобро од кога било. Smurfit Cappa неодамна објави дека нејзината EBITDA се зголемила за 43% од крајот на јануари до септември, додека нејзините оперативни приходи исто така се зголемиле за една третина. Ова значи дека иако сè уште има четвртина време до крајот на 2022 година, нејзините приходи и готовинска добивка во 2022 година го надминаа нивото пред епидемијата на COVID-19.
Во меѓувреме, „Десма“, водечкиот гигант за брановидна амбалажа во Велика Британија, ја зголеми својата годишна прогноза заклучно со 30 април 2023 година, велејќи дека прилагодената оперативна добивка во првата половина од годината треба да биде најмалку 400 милиони фунти, во споредба со 351 милион фунти во 2019 година. „Менгди“, друг гигант за амбалажа, ја зголеми својата основна маржа на профит за 3 процентни поени и ја зголеми својата добивка повеќе од двојно во првата половина од оваа година, иако сè уште го има рускиот бизнис во потешка ситуација поради нерешени проблеми.Кутија за капи
Деталите за ажурирање на трансакциите на Desma во октомври беа малку, но се споменуваше дека „прометот на слични брановидни кутии е малку низок“. Слично на тоа, силниот раст на Smurf Cappa не е резултат на продажба на повеќе картонски кутии - неговата продажба на брановидни картонски кутии остана непроменета во првите девет месеци од 2022 година, па дури и се намали за 3% во третиот квартал. Напротив, овие гиганти го зголемуваат својот профит со зголемување на цената на своите производи.Кутија за бејзбол капа
Покрај тоа, прометот не се чини дека се подобрил. На телефонскиот конференциски повик за финансиските извештаи овој месец, Тони Струмф, извршен директор на Струмф Капа, изјави: „Обемот на тргување во четвртиот квартал е многу сличен на оној што го видовме во третиот квартал. Обично очекуваме да се опоравиме за Божиќ. Секако, мислам дека некои пазари како што се Велика Британија и Германија имаа просечни резултати во последните два или три месеци.“ Кутија со шал
Ова води кон прашањето: Што ќе се случи со индустријата за брановидни кутии во 2023 година? Доколку пазарот и побарувачката на потрошувачите за брановидна амбалажа почнат да се стабилизираат, дали производителите на брановидна амбалажа можат да продолжат да ги зголемуваат цените за да остварат поголем профит? Со оглед на тешката макроекономска состојба и слабите испораки на картонски кутии пријавени во Соединетите Американски Држави, аналитичарите се задоволни од ажурирањето на Smurf Cappa. Во исто време, Smurfikapa нагласи дека „споредбата помеѓу групата и минатата година е исклучително силна и ние секогаш веруваме дека ова е неодржливо ниво“. Божиќна кутија за подароци
Сепак, инвеститорите се многу скептични. Цената на акциите на Smurf Cappa беше за 25% пониска од врвот на епидемијата, а цената на акциите на Desma падна за 31%. Кој е во право? Успехот не зависи само од продажбата на картонски кутии и картон. Аналитичарите на Jeffries предвидоа дека со оглед на слабата макро побарувачка, цената на рециклиран картон ќе падне, но исто така нагласија дека цената на отпадната хартија и енергијата исто така паѓа, бидејќи тоа значи дека паѓаат и трошоците за производство на амбалажа.
„Според наше мислење, она што често се занемарува е дека пониските трошоци можат да имаат огромен движечки ефект врз заработката. Конечно, за производителите на брановидни кутии, придобивките од намалувањето на трошоците ќе се појават пред каква било потенцијална пониска цена на картонската кутија, која е поизразена во процесот на опаѓање (доцнење од 3-6 месеци). Општо земено, пречката за заработка од пониските цени делумно се компензира со пречката за трошоци од заработката“, велат аналитичарите на Џефрис. Кутија за облека
Во исто време, самиот проблем со побарувачката не е сосема едноставен. Иако е-трговијата и забавувањето претставуваат одредена закана за работењето на компаниите за брановидна амбалажа, најголемиот дел од продажбата на овие групи често е во други бизниси. Во Десма, околу 80% од приходите доаѓаат од брзодвижечки стоки за широка потрошувачка (FMCG), кои се главно производи што се продаваат во супермаркетите. Околу 70% од картонската амбалажа на Smurf Cappa се испорачува до клиентите на FMCG. Со развојот на терминалниот пазар, ова треба да се покаже како флексибилно. Десма забележа добар раст во замената на пластика и други области.
Затоа, и покрај флуктуациите во побарувачката, малку е веројатно дека ќе падне под одредена точка - особено имајќи го предвид враќањето на индустриските клиенти кои беа сериозно погодени од епидемијата на COVID-19. Ова е поткрепено со неодамнешните резултати на MacFarlane (MACF), кои истакнаа дека закрепнувањето на клиентите во авијациската, инженерската и хотелската индустрија го неутрализира влијанието на забавувањето на онлајн купувањето, а приходите на компанијата се зголемија за 14% во првите шест месеци од 2022 година. кутија за достава на храна за домашни миленици
Пакувачи на брановидни картони исто така ја користат епидемијата за да ги подобрат своите биланси на состојба. Тони Смофи, извршен директор на Смофи Капа, нагласи дека капиталната структура на неговата компанија е „во најдобра состојба во нашата историја“, а мултипликаторот на добивката долг/пред амортизација е помал од 1,4 пати. Мајлс Робертс, извршен директор на Десма, се согласи со ова во септември, велејќи дека коефициентот на добивката долг/пред амортизација на групацијата паднал на 1,6 пати, „што е еден од најниските коефициенти во последните многу години“.кутија за испорака
Сето ова заедно значи дека некои аналитичари веруваат дека пазарот претерал, особено во случајот со компаниите за пакување на индексот FTSE 100, чии цени паднаа за дури 20% од генерално очекуваната добивка пред амортизација. Нивната проценка е секако привлечна. Коефициентот P/E на Desma е само 8,7, додека просекот од пет години е 11,1, додека коефициентот P/E на Smurfikapa е 10,4, а просекот од пет години е 12,3. Во голема мера, зависи од тоа дали компанијата може да ги убеди инвеститорите дека може да продолжи да има изненадувачки перформанси во 2023 година.кутија за испорака по пошта